伊以冲突迅速升级、且不确定性较高。短期关注此后伊朗“反击”的战术和烈度、以及战事是否扩散到海湾地区其他国家。鉴于极端情况下原油供给可能受到的影响较大，且目前局势不确定性较高，不排除短期油价进一步冲高或大幅波动、并波及全球天然气价格及运价、进而带来更广谱价格上升的可能性。

尽管全球经贸环境受特朗普政府关税政策、地缘政治博弈及供应链重构等多重冲击，我国出口仍展现出显著韧性，其核心动能正加速向非美国市场转移。